US-Verbraucherpreisindex: keine Überraschungen

Der Kern-Verbraucherpreisindex lag im Monatsvergleich knapp unter 0,2%. Während die Owner’s Equivalent Rent (OER) weiterhin auf hohem Niveau verharrt, sind die Flugtarife den zweiten Monat in Folge deutlich gesunken, was zu einem Rückgang der Kerninflationszahlen beitrug.Wir gehen davon aus, dass die Gesamtinflationsrate im nächsten Monat aufgrund des jüngsten Anstiegs der Gaspreise zunehmen könnte. Die Fed und die Anleger sollten sich jedoch weiterhin auf die Kerninflationswerte konzentrieren.

Obwohl die Kerninflation von ihrem Höchststand zurückgegangen ist, liegt sie immer noch deutlich über dem 2 %-Ziel der Fed.

Während sich der Arbeitsmarkt trotz der rückläufigen Inflation weiterhin als widerstandsfähig erwiesen hat, erwarten wir, dass sich mit der Abkühlung der Wirtschaft eine Abschwächung des Arbeitsmarktes abzeichnet. Ein schwächelnder Arbeitsmarkt ist zwar nicht ideal, aber wahrscheinlich notwendig, um die Inflation wieder auf das von der Fed angestrebte Niveau von 2 % zu bringen.

Diese positiven Ergebnisse erhöhen die Wahrscheinlichkeit, dass die Fed die Leitzinsen im September unverändert lässt (was unserer Ansicht entspricht), obwohl bis zur nächsten Sitzung noch viel Zeit und Daten anstehen.

Unter der Annahme, dass sich die Wirtschaftsdaten in den nächsten Monaten so entwickeln, wie wir es erwarten, glauben wir, dass wir die letzte Zinserhöhung in diesem Zyklus gesehen haben. Daher sind wir konstruktiver in Bezug auf die Aufstockung des Zinsrisikos, insbesondere am Anfang der Kurve.

Die Janus Henderson Group ist ein weltweit führender aktiver Vermögensverwalter, der seine Kunden dabei unterstützt, durch differenzierte Einblicke, disziplinierte Investmententscheidungen und erstklassigen Service hervorragende finanzielle Ergebnisse zu erzielen.

Janus Henderson verwaltet per 30. Juni 2023 ein Anlagevermögen von etwa 322 Milliarden US-Dollar (ca. 295 Mrd. Euro) und hat über 2.000 Mitarbeiter sowie Büros in 24 Städten weltweit. Das Unternehmen mit Sitz in London ist an der New York Stock Exchange (NYSE) und der Australian Securities Exchange (ASX) notiert.